Центральный банк сохранил основную ставку на уровне 13,5% годовых, чтобы стабилизировать инфляцию. Это решение связано с необходимостью сбалансировать совокупный спрос, снизить инфляционные ожидания и удерживать базовую инфляцию в устойчивом снижении.

В декабре 2024 года годовая инфляция снизилась до 9,8%, что подтверждает стабилизацию цен. Однако базовая инфляция выросла до 7,2%, что указывает на сохраняющееся давление из-за увеличения потребительского и инвестиционного спроса. Рост зарплат и объём трансграничных переводов в 2024 году повысил реальные доходы населения, усилив влияние на спрос.

Центробанк ожидает, что в 2025 году инфляция замедлится до 7–8%. К концу второго квартала прошлогодняя либерализация цен на энергию перестанет оказывать значительное влияние, хотя в апреле прогнозируется временное повышение цен из-за смещения сроков реформы.

Экономика Узбекистана продолжает расти — ВВП в 2025 году, по прогнозам, увеличится на 6%. Рост частных инвестиций поддержит предложение товаров и услуг. Тем не менее, возможное подорожание продовольствия на мировых рынках может усилить инфляционное давление через импорт.

Уровень реальных процентных ставок способствует увеличению сбережений. Умеренный рост кредитования и высокие темпы роста депозитов помогут сбалансировать спрос и снизить влияние монетарных факторов на инфляцию.

ЦБ готов пересмотреть уровень жесткости денежно-кредитной политики, если инфляционные риски начнут усиливаться. Следующее заседание по рассмотрению основной ставки пройдёт 13 марта 2025 года.

В декабре ЦБ тоже принимал решение оставить основную ставку без изменений для сдерживания инфляции и поддержания стабильности цен.